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财研社带你一次弄清PE、PB、PSEG_财研社学堂

点击次数:   更新时间: 2024-01-02 来源:半岛官网注册关闭
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  不管是投过个股,还是投过指数基金的朋友,肯定会经常听说过PE、PB、PS等估值指标。但很多同学并不知道这些估值指标有啥不一样的区别,适合哪类股票。

  今天就来跟大家伙儿一起来分享分享PE、PB、PS、PEG等估值指标是什么,有何区别?

  PE(市盈率)=P/E=公司市值/公司盈利,其中公司市值就是公司股票的总价值,可以看做当前市场认为这个公司值多少钱。而公司盈利根据如果用上一年盈利计算的PE就是静态市盈率;如果用最近4个季度盈利计算的PE就是滚动市盈率(TTM);如果用预估下一年度的盈利计算的PE就是动态市盈率。我们一般会用滚动市盈率和静态市盈率。

  假设A公司市值为10亿元,每年纯利润是1亿元,那么其PE就是10倍,换言之,如果花10亿买下这个公司,需要10年才能回本。

  这个没有绝对的答案,需结合市场及行业、个股详细情况分析。比如一些行业增长快、发展好,市场就会给一个比较高的估值,而有些行业风险高、周期性强,市场给的PE就会比较低。

  所以PE这个值不能仅仅看绝对值,还要看相对值,与竞争对手、行业平均、与自己的历史数据做比较。

  PE的百分位表示在历史上有多少比例的PE是低于当前PE的,也就是指把历史市盈率从小到大排个序,然后看看当前PE处于什么样的位置。这个数值越小,说明当前的估值越低,该指标更适合指数基金。

  假设标普价值当前的PE为6.03,PE百分位在过去10年处于13.48%,则意味着标普价值当前PE比过去10年86.52%时间的PE都要低,处于低估区域。

  市场通常以30%和70%为分界点,PE百分位低于30%的指数可以被认为处于低估范围了,可优先考虑买入、多投,而估值位于70%以上则处于相对高估的,则可考虑分批卖出。

  看到这,相信我们大家对市盈率知道了,不过必须要格外注意的是,PE指标只适用于流动性好、盈利稳定的行业,如消费医药这种弱周期性行业。

  PB反映的是公司价值与市价的关系,可以简单理解为为了获得一个公司的全部价值,要付出多少倍的成本。

  打个比方,假设B公司市值为10亿元,净资产为5亿元,则市净率为2,这在某种程度上预示着你花了两块钱买了同样价值一块钱净资产的东西,若净资产为20亿元,则市净率为0.5,意味着你只花了0.5元买了价值1块钱的东西。

  很显然,PB越小越好,投资价值越高,不过该指标也不能仅看绝对值,还是要相对值,看同行业水平。

  PB更适合固定资产较多、账面价值相对来说比较稳定的行业,如化工业、钢铁业、航空业、航运业等,对于周期性较强的行业,如证券业、银行业,市净率也是重要参考指标。

  市销率反映的是公司收入与市值的关系,通常来说,市销率越低,说明该公司股票的投资价值越大。

  另外通过公式显而易见,市销率的核心是销售额,这能够在一定程度上帮助我们剔除那些市盈率很低但主营业务没有核心竞争力的上市公司,可以为“增收不增利”的企业准确估值,我们都知道当利润为负值时,传统的市盈率就不管用了。

  所以PS适用于以销售业务为主且销售成本率较低的企业的估值,特别是针对那些尚处于亏损或者微利状态但市场份额较大的企业,比如电商等互联网企业或科技企业的早期。

  同时需要注意的是,不要在不同行业间比较市销率。不同行业的市销率差别巨大,跨行业的比较没有任何意义。

  另外也不能简单认为低市销率企业的股票就是值得买进的廉价股票,高市销率企业的股票就是不值得买进的高价货,需要结合基本面和所处行业来分析。

  PE即为某期公司市盈率水平,G为对未来几年的净利润增长率预期,这个年限可以是2年、3年,也可以是5年、10年这样的较长年限。

  其实有个简单的方法,就是参考各类券商的研报,券商研报通常都会预估未来2-3年利润增长率。

  这个指标也是美国投资大师彼得林奇最著名的选股法则之一,他认为任何一家公司股票如果定价合理的话,市盈率就会与收益增长率相等。

  所以我们通常认为PEG值=1,说明估值处于相对合理的区域,若PEG值低于1时,说明该股票价值被低估,当PEG值超过1时,说明该股票价值被高估了。

  但从公式也可以看出,PEG估值方法有一个缺陷,就是如何较为准确预估一家企业未来的净利润增长情况,所以该估值方法比较适合盈利比较稳定且成长性比较好的公司,不适合那些业绩很不稳定的小公司或处于发展初期的公司。

  需要注意的是,估值指标虽然可以让我们判断个股或指数基金处于高估还是低估区域,但不管是哪个估值指标都不应该是我们选择标的的唯一标准,我们还需要结合基本面和行业进行分析。返回搜狐,查看更多

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